東方匯理銀行：改革將拖慢中國經濟增速

　　中證網訊　東方匯理銀行1月14日于上海召開了2014年亞洲展望及策略會。會上，東方匯理銀行高級經濟師/策略師高大力(Dariusz Kowalczyk)表示，改革將使中國經濟增速放緩，預計中國實際GDP的2014年度增幅為7.2%，2015年增幅為6.8%。

　　“中國經濟增速在2013年下半年重新加速后，由于經濟刺激措施的退出，中國經濟增長的趨勢在去年四季度已經減緩。”高大力說。他還認為， 中國工業出口增長、投資、出口增速、以及政府支出的腳步都在逐步放緩。高大力還表示，央行將資金利率抬高，使社會融資規模增幅維持在較低水 平。“我們認為2013年四季度GDP同比增幅已經達到了頂峰的7.7%，在這之后GDP將緩慢下滑。”

　　高大力表示，中國“債務驅動型”增長模式的改革是其經濟增速下滑的主要原因。央行近期報告也顯示“去杠桿化一場持久戰”。央行需要在經濟對信 用的依賴減少后，投入更多的資金才能達到同樣的GDP增幅。除非中國經濟增長轉變為以消費引導型模式，否則中國將在未來幾年面臨經濟增速的下 滑。高大力表示，從2013年7月的錢荒現象中可以看出，中國政府對控制風險的態度是非常嚴肅的。“在接受了這樣的增速下滑后，政府將采取一 系列改革措施促使經濟長期穩定的發展。”

　　高大力還認為，在經濟上，中國的市場化改革將在資源配置中起到主要作用，私有制將具有與公有制同樣的地位，并被廣泛推廣。其次，環保系統也將 被大力倡導。在社會方面，在強調公平公正的前提下，人民生活水平將提高，司法系統也將改善。除此之外，高大力還特別提出，中國有條件的國有企 業將被部分私有化，并且會對員工分配股票，并對私人投資者和社保基金發售股票，這些國有企業還將上繳其盈利的30%給公共財產，更多用于民生 方面。

　　“利率市場化的進程將持續加速，”高大力表示，貸款基礎利率系統、存款單的發行和交易、存款保險(放心保)制度、存款利率限制的逐步放開、以及央行利 率調控機制等的進一步推進都將使利率市場化過程提速。在資本市場的進一步開放方面，高大力認為，QFII、QDII、RQFII將進一步放開 來中和美聯儲減緩QE后造成的大量資本外流。