證券時(shí)報(bào)記者 楊磊 方麗

　　春節(jié)假期臨近，年終獎(jiǎng)也將到手，如何讓年終獎(jiǎng)穩(wěn)健地保值增值?

　　目前貨幣基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、債券、分級(jí)基金A類(lèi)份額這四類(lèi)產(chǎn)品，不僅不少產(chǎn)品收益率超過(guò)6%，而且風(fēng)險(xiǎn)較低，可成為年終獎(jiǎng)配置不錯(cuò)選擇。

　　一批貨基收益率超6%

　　兼顧規(guī)模業(yè)績(jī)流動(dòng)性

　　作為投資門(mén)檻最低的貨幣基金，是打理年終獎(jiǎng)的好幫手，市場(chǎng)普遍預(yù)期，今年這類(lèi)產(chǎn)品收益率會(huì)維持高位。業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健、規(guī)模較大、流動(dòng)性較好的貨幣基金是最好品種。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，1月17日納入統(tǒng)計(jì)的249只貨幣基金和短期理財(cái)債基(A、B、C級(jí)分別計(jì)算)，平均7日年化收益達(dá)到5.63%，處于歷史高位。值得注意的是，目前收益率超過(guò)6%的產(chǎn)品達(dá)到95只，占比高達(dá)38.3%，值得關(guān)注。

　　具體來(lái)看，業(yè)績(jī)超過(guò)7%的共有20只，最好的一只貨幣基金銀河銀富貨幣B的七日年化收益率超過(guò)13%，銀河銀富貨幣A的七日年化收益率也達(dá)到12.81%。其他表現(xiàn)較好的還有建信月盈安心理財(cái)B、易方達(dá)雙月利B、工銀瑞信14天理財(cái)B、大成現(xiàn)金增利B、華富貨幣(410002,基金吧)、中加貨幣C、光大添天利B、工銀瑞信14天理財(cái)A等產(chǎn)品。

　　貨幣基金在實(shí)際運(yùn)作中，收益率也存在很大差異，年終獎(jiǎng)投資貨幣基金要注意三大因素。

　　第一，選擇規(guī)模較大的貨幣基金。一般來(lái)說(shuō)，貨幣基金規(guī)模越大越利于操作，天弘增利寶、南方現(xiàn)金增利(202301,基金吧)等基金規(guī)模較高。

　　第二，目前經(jīng)常出現(xiàn)一些貨幣基金7日年化收益率超過(guò)10%的“驚人”數(shù)字，其實(shí)這些都是短期業(yè)績(jī)，投資者選擇貨幣基金還是要看更為實(shí)在的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，最好選連續(xù)三年或者五年業(yè)績(jī)較好的品種，南方、華夏、工銀瑞信等基金公司旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)較好。

　　第三，最好選擇流動(dòng)性好的品種。目前有超過(guò)20家基金公司旗下貨幣基金可以T+0贖回交易，在系統(tǒng)正常情況下，可以1秒到賬，可以滿足投資者消費(fèi)等多種需求。而且目前不少貨幣基金和互聯(lián)網(wǎng)公司合作，可以用貨幣基金直接購(gòu)物、交水電費(fèi)等，適合經(jīng)常上網(wǎng)的投資者，完全可以將年終獎(jiǎng)轉(zhuǎn)到上述機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金分配。

　　不過(guò)，雖然目前市場(chǎng)基本將貨幣基金視為“存款替代品”，但其實(shí)這類(lèi)品種也有風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)控制能力往往要在最極端情況發(fā)生時(shí)才能體現(xiàn)出來(lái)，投資者要選風(fēng)格比較穩(wěn)健的貨幣基金。

　　特別提示：貨幣基金投資門(mén)檻最低，最好選擇T+0的貨幣基金產(chǎn)品，還可以配合打新資金。

　　精選6%銀行理財(cái)品

　　避免資金閑置

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品最為大眾化，尤其是固定收益類(lèi)產(chǎn)品已成為普通投資者打理資金的重要渠道，而且近期不少產(chǎn)品預(yù)期年化收益率都在6%以上，是即將到手的年終獎(jiǎng)的絕佳去處。不過(guò)這類(lèi)產(chǎn)品一般投資門(mén)檻為5萬(wàn)元或10萬(wàn)元，是四類(lèi)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品中門(mén)檻較高的一類(lèi)。

　　證券時(shí)報(bào)記者查看Wind資訊數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今日在售的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，逾三成產(chǎn)品的預(yù)期收益率超過(guò)6%。如平安銀行(000001,股吧)的“2014年平安財(cái)富-和盈資產(chǎn)管理類(lèi)40期人民幣理財(cái)產(chǎn)品”，存續(xù)期114天，預(yù)期收益至6.15%，門(mén)檻5萬(wàn)。而上海浦東發(fā)展銀行的“2014年第5期同享盈之Q點(diǎn)個(gè)人專項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品”，存續(xù)期為35天，預(yù)期收益率達(dá)到6%。而從近期一些銀行網(wǎng)點(diǎn)的產(chǎn)品宣傳來(lái)看，主打穩(wěn)健型產(chǎn)品的收益率也在6%以上。

　　普益財(cái)富監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)也顯示，上周50家銀行共發(fā)行了574款理財(cái)產(chǎn)品，其中人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.58%，外幣債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為2.95%;組合投資類(lèi)產(chǎn)品、融資類(lèi)、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率分別達(dá)到5.78%、6.13%、8.21%。如果按照期限來(lái)看，上周1個(gè)月以下、1個(gè)月至3個(gè)月、3個(gè)月至6個(gè)月、6個(gè)月至1年、1年以上平均預(yù)期收益率分別達(dá)到4.19%、5.75%、5.56%、5.72%、7.88%。顯然，目前1個(gè)月至3個(gè)月期限產(chǎn)品比較具有吸引力，投資者打理年終獎(jiǎng)可以重點(diǎn)關(guān)注這類(lèi)品種。

　　一家國(guó)有大型商業(yè)銀行理財(cái)師也表示，在央行中性偏緊的貨幣政策下，資金面緊張或成為常態(tài)。且隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，總體上2014年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率還會(huì)繼續(xù)提升，預(yù)計(jì)5%至6%的收益水平將成為常態(tài)。作為短期投資，又追求高于活期存款收益的投資者來(lái)說(shuō)，低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)品種仍是值得配置的品種。

　　華寶證券一位分析師也表示，當(dāng)前傳統(tǒng)的銀行存款、公募基金、保險(xiǎn)(放心保)，新興的銀行理財(cái)、信托產(chǎn)品、保險(xiǎn)債權(quán)計(jì)劃、券商資管計(jì)劃、基金子公司之間的資金爭(zhēng)奪戰(zhàn)已進(jìn)入白熱化階段。理財(cái)產(chǎn)品供給端的豐富拉升了市場(chǎng)整體的收益率，出于競(jìng)爭(zhēng)性考慮，銀行理財(cái)產(chǎn)品需要以更高的收益率吸引資金，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將順勢(shì)水漲船高。

　　值得注意的是，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率受到不少因素影響，并非存續(xù)期越長(zhǎng)收益率越高。華寶證券研究發(fā)現(xiàn)，通常以一年期定存利率或國(guó)債收益率表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，對(duì)銀行理財(cái)收益率起“基礎(chǔ)決定”作用，但銀行理財(cái)產(chǎn)品“期限溢價(jià)”不顯著，而且單個(gè)理財(cái)產(chǎn)品“信用溢價(jià)”也不顯著。因此，投資者在選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，最好看準(zhǔn)目前收益率較高的品種，而不要以投資期限為第一選擇標(biāo)尺。

　　往往月末、季末考核因素也對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率存在影響，一般月末和第三季都是發(fā)行高收益理財(cái)產(chǎn)品的高峰期。華寶證券數(shù)據(jù)顯示，從2013年以按照公告實(shí)際收益率排名來(lái)看，前十名有七款是在月末、季末發(fā)行的，實(shí)際收益都達(dá)到7%。投資者在打理年終獎(jiǎng)時(shí)可以重點(diǎn)關(guān)注1月底發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。

　　影響收益率的因素還有銀行理財(cái)產(chǎn)品的條款，比如收益類(lèi)型、資產(chǎn)投向、幣種、發(fā)行期限等，這些投資者需要根據(jù)自己需求來(lái)定，穩(wěn)健型投資者可以選擇保本的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　尤其需要注意的是理財(cái)產(chǎn)品的連續(xù)性，投資者一定要考慮購(gòu)買(mǎi)一只高收益的產(chǎn)品后，到期能否馬上買(mǎi)到一只新的合適產(chǎn)品，避免資金閑置，反而攤薄了收益。另外，最好在募集期的最后一天購(gòu)買(mǎi)。在募集期內(nèi)投資者還可以打個(gè)時(shí)間差，做一個(gè)通知存款或購(gòu)買(mǎi)幾天貨幣市場(chǎng)基金。

　　特別提示：收益率高低作為導(dǎo)向，可以重點(diǎn)關(guān)注1月底發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。

　　直接投資債券

　　種類(lèi)繁多巧選擇

　　中低風(fēng)險(xiǎn)的年終獎(jiǎng)理財(cái)方向中，債券也是一個(gè)重要的可選品種。債券種類(lèi)繁多，各類(lèi)債券有不同的投資群體，除了銀行購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債以外，投資者還可以關(guān)注交易所市場(chǎng)的交易型債券品種。

　　銀行銷(xiāo)售的國(guó)債投資期限一般都比較長(zhǎng)，主要是3年期和5年期兩個(gè)品種，投資收益率都高于同期銀行定期存款的收益率1.1倍，例如5年定期存款利率為4.75%，1.1倍收益為5.225%，5年期國(guó)債對(duì)應(yīng)的收益率目前在5.4%～5.5%。

　　這類(lèi)國(guó)債適合那些風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱，未來(lái)幾年沒(méi)有大的現(xiàn)金使用需求的投資者，這些投資者可以從年終獎(jiǎng)中拿出一部分，到銀行柜臺(tái)購(gòu)買(mǎi)3年期或5年期國(guó)債。投資2萬(wàn)元，投資5年，年收益率5.5%的情況下可以獲得5500元的收益，是一個(gè)比較適中的投資收益率，也不會(huì)比滾動(dòng)投資貨幣基金或銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率低。

　　對(duì)于擁有滬深A(yù)股賬戶的投資者來(lái)說(shuō)，年終獎(jiǎng)還可以用來(lái)投資交易所債券，包括交易所國(guó)債、企業(yè)債等品種，投資者可以選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的債券品種。

　　年終獎(jiǎng)投資交易所債券首先需要考慮的是投資周期問(wèn)題。如果是投資1個(gè)月以內(nèi)，那么投資期限過(guò)短，不要選擇交易所債券。投資期限在1個(gè)月到6個(gè)月期間的話，建議投資者關(guān)注一些到期期限比較短的債券品種，例如到期時(shí)間1年左右的債券品種，例如09名流債、09宏潤(rùn)債、09泛海債、09東藥債、09中企債、10連云債、08粵電債(112001行情,資料)、09銅城投等品種，這些產(chǎn)品到期時(shí)間在300天到400天之間，目前交易價(jià)格對(duì)應(yīng)的年化收益率稅前6.5%～7.5%，稅后5.5%～6.5%之間，根據(jù)公司所處的行業(yè)不同，收益率有所差異。

　　此外，投資者也可以借道債券基金參與債券市場(chǎng)。南方一家基金公司固定收益部人士表示，債券基金今年累計(jì)投資回報(bào)率可能是戰(zhàn)勝貨幣基金，因?yàn)閭�券的收益率非常高，比如說(shuō)一兩年期限債券收益率在8%、7%左右，稍微做一些杠桿，全年累計(jì)收益會(huì)較好。

　　如果投資者準(zhǔn)備將年終獎(jiǎng)一次性投資1年到3年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，則可以選擇期限更長(zhǎng)一些的企業(yè)債，但必須仔細(xì)挑選企業(yè)債的質(zhì)地。近兩年有少數(shù)一些行業(yè)，例如光伏、風(fēng)電等企業(yè)的債券出現(xiàn)支付困難，中型煤炭企業(yè)的支付能力也出現(xiàn)一些問(wèn)題，所以投資者不要只追求高收益率，而是要結(jié)合企業(yè)的質(zhì)地。例如，有一些年收益率10%以上的，5年期左右的企業(yè)債，由于企業(yè)的質(zhì)地不是很好，建議穩(wěn)健的投資者適度回避�？梢赃x擇一些行業(yè)質(zhì)地優(yōu)良，剩余期限在3到5年的企業(yè)債進(jìn)行投資，稅前的年化收益率目前可以達(dá)到8%～9.5%，稅后的收益也能有7%以上，如果未來(lái)利率水平有所下行，投資者的年化收益率有望拿到8%甚至更高水平。

　　特別提示：交易所債券成交并不活躍，需要等待買(mǎi)入時(shí)機(jī)，或者按目標(biāo)價(jià)多次掛單才能成交。

　　分級(jí)基金低風(fēng)險(xiǎn)份額

　　收益穩(wěn)定性不如貨基

　　基金方面，除了貨幣基金外，還有一類(lèi)中低風(fēng)險(xiǎn)基金值得投資者關(guān)注。那就是分級(jí)基金的低風(fēng)險(xiǎn)份額，目前這類(lèi)產(chǎn)品的年化收益率7%～8%，比一般貨幣基金的年化收益率要高一些，但由于受到基金價(jià)格表現(xiàn)的影響，收益穩(wěn)定性明顯不如貨幣基金，只適合有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶。

　　目前比較適合年終獎(jiǎng)理財(cái)、成交活躍的分級(jí)基金A類(lèi)份額主要有銀華穩(wěn)進(jìn)和創(chuàng)業(yè)板A兩個(gè)品種，前者年化收益率約為7%，但有杠桿份額定點(diǎn)折算的概念;后者的年化收益率約為7.7%，在分級(jí)基金低風(fēng)險(xiǎn)份額中的收益率比較高。

　　近期，銀華穩(wěn)進(jìn)、創(chuàng)業(yè)板A等分級(jí)基金低風(fēng)險(xiǎn)份額的交易價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)下跌，每天跌幅不是很大，但10天下跌了5%左右，主要是受到了新股的沖擊。從1月8日開(kāi)始，新股密集發(fā)行，由于新股年化收益率預(yù)期將在20%以上，資金從分級(jí)A類(lèi)份額涌向新股，間接影響到銀華穩(wěn)健等分級(jí)基金低風(fēng)險(xiǎn)份額，交易價(jià)格大跌。

　　不過(guò)，新股將于本周二結(jié)束本輪密集發(fā)行，并且春節(jié)后將出現(xiàn)一段時(shí)期的新股空白期一直到3月底，因此預(yù)期分級(jí)基金低風(fēng)險(xiǎn)份額能有一定的市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　銀華穩(wěn)進(jìn)除了分享年化7%左右的收益之外，還可能在股市下跌中受益。1月17日，銀華銳進(jìn)的最新單位凈值為0.347元，距離0.25元的定點(diǎn)折算閥值相差不到0.1元，也就意味著只要母基金銀華深100分級(jí)的單位凈值再下跌7%左右，銀華銳進(jìn)的單位凈值將下跌到0.25元，分級(jí)基金的到點(diǎn)折算對(duì)銀華穩(wěn)進(jìn)是重大利好，一旦出現(xiàn)定點(diǎn)折算，銀華穩(wěn)進(jìn)將有10%以上的上漲空間。

　　特別提示：分級(jí)基金低風(fēng)險(xiǎn)份額價(jià)格有波動(dòng)，受到新股發(fā)行、股市行情等方面的影響，需要投資者有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。