第一節(jié) 證券投資技術(shù)分析概述

　　一、技術(shù)分析的基本假設(shè)與要素

　　（一）技術(shù)分析的含義

　　技術(shù)分析是對證券市場的市場行為所作的分析。其特點(diǎn)是通過對市場過去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯上的方法，歸納總結(jié)出典型的行為，從而預(yù)測證券市場的未來的變化趨勢。市場行為包括價格的高低、價格的變化、發(fā)生這些變化所伴隨的成交量，以及完成這些變化所經(jīng)過的時間。作為一門經(jīng)驗之學(xué)的技術(shù)分析是建立在合理的假設(shè)之上的。

　　（二）技術(shù)分析的基本假設(shè)

　　1、市場行為涵蓋一切信息。

　　2、證券價格沿趨勢移動

　　3、歷史會重演。

　　第一假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。主要思想是認(rèn)為影響證券價格的所有因素——包括內(nèi)在的和外在的都反映在市場行為中，不必對影響價格的因素具體內(nèi)容作過多的關(guān)心。

　　這個假設(shè)有一定的合理性。任何一個因素對市場的影響最終都體現(xiàn)在價格的變動上。如果某一消息公布后，價格同以前一樣沒有大的變動，這就說明這個消息不是影響市場的因素，盡管投資者可能都認(rèn)為對市場有一定的影響力。作為技術(shù)分析入員，只關(guān)心這些因素對市場行為的影響效果，而不關(guān)心具體導(dǎo)致這些變化的東西究竟是什么。

　　第二個假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。這個假設(shè)認(rèn)為價格的變動是按一定規(guī)律進(jìn)行的，價格有保持原來方向的慣性。正是由于此，技術(shù)分析者們才花費(fèi)大力氣尋找價格變動的規(guī)律。

　　如果價格一直是持續(xù)上漲（下跌），那么，今后如果不出意外，價格也會按這一方向繼續(xù)上漲（下跌），沒有理由改變既定的運(yùn)動方向。當(dāng)價格的變動遵循一定規(guī)律，就能運(yùn)用技術(shù)分析工具找到這些規(guī)律，對今后的投資活動進(jìn)行有效的指導(dǎo)。

　　第三個假設(shè)是從統(tǒng)計和入的心理因素方面考慮的。投資者在某一場合得到某種結(jié)果，那么，下一次碰到相同或相似的場合，這個入就認(rèn)為會得到相同的結(jié)果，就會按同一方法進(jìn)行操作;如果前一次失敗了，后面這一次就不會按前一次的方法操作。

　　過去的結(jié)果是已知的，這個已知的結(jié)果應(yīng)該是用現(xiàn)在對未來作預(yù)測的參考。對重復(fù)出現(xiàn)的某些現(xiàn)象的結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)計，得到成功和失敗的概率，對具體的投資行為也是有好處的。　　

　　（三）技術(shù)分析的要素

　　價格、成交量，時間與空間

　　1.價格和成交量是市場行為最基本的表現(xiàn)。

　　市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價和成交量。過去和現(xiàn)在的成交價和成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場行為。在某一時點(diǎn)上的價和量反映的是買賣雙方在這一時點(diǎn)上共同的市場行為，是雙方的暫時均衡點(diǎn)，隨著時間的變化，均衡會發(fā)生變化，這就是價量關(guān)系的變化。一般說來，買賣雙方對價格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)，認(rèn)同程度大，成交量大;認(rèn)同程度小，成交量小。

　　2.時間和空間體現(xiàn)趨勢的深度和廣度。

　　時間在進(jìn)行行情判斷時有著很重要的作用，是針對價格波動的時間跨度進(jìn)行研究的理論。一方面，一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間。內(nèi)不會發(fā)生根本改變。另一方面，一個形成了的趨勢又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過了一定時間又會有新的趨勢出現(xiàn)。空間在某種意義上講，可以認(rèn)為是價格的一方面。它指的是價格波動能夠達(dá)到的從空間上考慮的限度。　　

　　二、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)——道氏理論

　　（一）形成過程

　　（二）主要原理

　　道式理論的基本方法：核心在于價格平均指數(shù)與趨勢問題

　　道氏理論的4個主要結(jié)果。

　　（1）市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。

　　（2）市場波動的三種趨勢。

　　（3）交易量在確定趨勢中起重要的作用。

　　（4）收盤價是最重要的價格。

　　道氏理論最大的不足在于對大的形勢的判斷有較大的作用，對于每日每時都在發(fā)生的小的波動則顯得有些無能為力。另一個不足是它的可操作性較差。一方面道氏理論的結(jié)論落后于價格，信號太遲;另一方面，理論本身存在不足。

　　（三）道式理論運(yùn)用中注意的事項　　

　　三、技術(shù)分析方法的分類

　　（一）指標(biāo)法

　　（二）切線法

　　（三）形態(tài)法

　　（四）K線法

　　（五）波浪類

　　四、技術(shù)分析方法應(yīng)用時應(yīng)注意的問題

　　（一）技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用

　　（二）多種技術(shù)分析方法綜合研判

　　（三）理論與實(shí)踐相結(jié)合
第二節(jié) 證券投資技術(shù)分析主要理論

　　一、K線理論

　　（一）K線的畫法和主要形狀

　　K線又稱為日本線，英文名稱是蠟燭線（candle·stick）。起源于日本的米市。最初的K線理論被總結(jié)成sakata5法。

　　K線是一條柱狀的線條;由影線和實(shí)體組成。中間的矩形部分是實(shí)體。實(shí)體的上下端為開盤價和收盤價，分陰線和陽線，開盤價大于收盤價為陽線，反之為陰線。實(shí)體上方的直線為上影線，上端點(diǎn)是最高價。實(shí)體下方的直線為下影線，下端點(diǎn)是最低價。

　　一根K線記錄的是證券在一個交易單位時間內(nèi)價格變動情況。將每個交易時間的K線按時間/頃序排列在一起，就組成該證券價格的歷史變動情況，叫做K線圖。

　　證券價格涉及4個：開盤價、最高價、最低價和收盤價。

　　根據(jù)4個價格的特殊取值，K線一共有12種形狀—叫種沒有實(shí)體、2種沒有上影線、2種沒有下影線、2種上影線和下影線都沒有、2種上影線和下影線都有。

　　單根K線的含義。從單獨(dú)一根K線對多空雙方優(yōu)勢進(jìn)行衡量，主要依靠實(shí)體的長度、陰陽和上下影線的長度。單獨(dú)一根K線的含義與它所處的位置有關(guān)。一般說來，上影線越長，下影線越短，陽線實(shí)體越短，越有利于空方占優(yōu)，不利于多方占優(yōu);上影線越短，下影線越長，實(shí)體越長，越有利于多方占優(yōu)，而不利于空方占優(yōu)。上影線和下影線相比的結(jié)果，也影響多方和空方取得優(yōu)勢。上影線長于下影線，利于空方;反之，下影線長于上影線，利于多方。

　　（二）組合形態(tài)

　　K線組合形態(tài)中所包含的K線可以是單根的也可以是多根的。K線組合形態(tài)分為反轉(zhuǎn)組合形態(tài)和持續(xù)組合形態(tài)2種。