比較項目

封閉式證券投資基金

開放式證券投資基金

期限不同

有明確的存續期限，在此期限內，基金份額總數一般是固定不變的

沒有固定的存續期限

規模限制不同

基金的單位總數是固定的，在存續期限內，基金份額總數一般是固定不變的。

基金份額總數不固定，投資者可以根據需要隨時申購或贖回基金份額

交易場所不同

可以在證券交易所上市交易，只能委托證券公司按市價買賣，交易在投資者之間完成

可以向基金管理人提出申購和贖回的要求，交易在基金管理人和基金份額持有人之間進行

價格形成方式不同

主要受二級市場供求關系影響

以基金份額凈值為基礎，不受供求關系影響

激勵約束機制和投資策略不同

沒有贖回的壓力，基金管理人可實行長期的投資策略，以取得長期經營績效

客觀上也要求必須保留足夠的現金資產或投資于變現能力強的資產，以便投資者隨時贖回，而不能盡數地用于長期投資